O processo de venda da Warner Bros. Discovery entrou em uma fase decisiva, com o prazo final para as propostas iniciais marcado para 20 de novembro. De acordo com fontes do setor, o conselho da empresa deve se reunir antes do feriado de Ação de Graças para avaliar as ofertas, que não são vinculativas, com o objetivo de concluir a negociação até o final do ano.
Três grandes players emergiram como licitantes sérios na disputa pelo gigante da mídia: o conglomerado Paramount Skydance, a líder global de streaming Netflix e o grupo de mídia e telecomunicações Comcast. A Paramount Skydance, de David Ellison, demonstrou interesse em adquirir a empresa por completo, enquanto a Netflix e a Comcast estariam de olho especificamente nos ativos de streaming e estúdios cinematográficos.
A Warner Bros. Discovery já havia rejeitado uma oferta anterior de Ellison, avaliada em US$ 23,50 por ação. Uma alternativa em consideração é a divisão da empresa em duas unidades independentes: uma focada em Warner Bros. e streaming, liderada pelo atual CEO David Zaslav, e outra centrada na divisão de TV, sob o comando do CFO Gunnar Wiedenfels. Analistas do MoffettNathanson estimam o valor empresarial de uma Warner Bros. independente em US$ 44 bilhões.
A Paramount Skydance posiciona-se como o parceiro ideal, argumentando que uma fusão criaria uma potência escalonada capaz de competir com gigantes como Disney e Netflix. A oferta conta com o sólido respaldo financeiro de Larry Ellison e da RedBird Capital. No entanto, David Ellison sinalizou cautela, afirmando que não há um “imperativo” de aquisição, ponderando entre “comprar ou construir” organicamente.
A Netflix, com seu imenso valor de mercado e caixa disponível, possui recursos mais do que suficientes para uma oferta competitiva, provavelmente em ações. A oportunidade de adquirir o vasto acervo e os estúdios da Warner é tentadora, mas a empresa também enfrenta potenciais obstáculos antitruste e a complexidade de integrar um negócio com forte presença nos cinemas em seu modelo predominantemente digital.
A Comcast vislumbra sinergias significativas ao combinar seu serviço Peacock com o HBO Max e fundir os estúdios Universal com a Warner Bros. Contudo, o interesse da empresa não se estende às redes de TV a cabo da WBD. Com suas ações em baixa e a possível oposição regulatória, a Comcast pode buscar investidores externos para financiar sua proposta.
Em meio a esse complexo leilão, especula-se que o verdadeiro objetivo de David Zaslav e do conselho seja maximizar o valor para os acionistas, potencialmente usando as propostas concorrentes para inflacionar o preço final. O desfecho desta disputa moldará o futuro de um dos estúdios mais emblemáticos de Hollywood.
